В июле 1856 года австрийское правительство официально начало реализацию «Плана отлова», увеличивая инвестиции в инфраструктуру и открыто приглашая к участию внешние стороны.
В то же время началось строительство железнодорожной сети: железнодорожные линии были запланированы почти для каждого города, а затем выставлены на торги.
На этот раз к участию в торгах были допущены не только отечественные железнодорожные компании, но и зарубежные железнодорожные компании без каких-либо инвестиционных ограничений.
Следуя обычной практике, каждая железнодорожная линия отдавалась исключительно одной железнодорожной компании, что предотвращало избыточное строительство, избегало растраты ресурсов и удовлетворяло всеобщее стремление к монопольной деятельности.
Все это выглядит очень перспективно, при условии, что железнодорожные компании начнут и закончат свою работу вовремя. Невыполнение этого требования означает, что они должны быть готовы к последствиям!
Согласно новому плану, когда строительство железнодорожной сети будет завершено, общая протяженность железных дорог Новой Священной Римской империи достигнет поразительных 97 000 километров.
В настоящее время протяженность железнодорожной сети страны составляет всего 15 800 километров, из которых 32 100 километров строятся, что почти вдвое превышает существующую сеть.
Признавая, что некоторые из недавно запланированных железнодорожных маршрутов слишком удалены, чтобы приносить прибыль, австрийское правительство обещает постоянные налоговые льготы для этих изолированных участков, чтобы привлечь инвесторов.
Хотя эта новость могла обмануть обычных инвесторов, умные люди знали, что это всего лишь пирог в небе. Но кого это волнует в эпоху рыночного безумия?
Умные люди понимают, что независимо от того, удастся ли проект в конечном итоге или потерпит неудачу, до тех пор, пока они не останутся последними, кто держит сумку, они все равно смогут заработать на нем деньги.
Хотя ни одна из австрийских железнодорожных компаний никогда не получала прибыли, акции железнодорожных компаний стабильно растут и высоко ценятся на рынках капитала.
В настоящее время действующие железные дороги являются прибыльными, создавая у многих иллюзию, что инвестирование в железнодорожные компании является надежным предприятием, особенно учитывая потенциал монопольной деятельности на австрийских железных дорогах.
Австрийское правительство также беспринципно хвасталось тендерами на эти проекты, ссылаясь на текущий экономический рост в Новой Священной Римской империи, спрос на железнодорожные перевозки и высокий рост населения, чтобы нарисовать радужную картину.
После такой упаковки многие спекулянты на это пошли. Теоретически все эти железнодорожные линии должны быть прибыльными, даже самые отдаленные, например, в Боснии и Герцеговине.
Эта статистика не обманчива; действительно, рентабельность железных дорог — лишь вопрос времени. В эту эпоху, когда нет автомобилей и самолетов, ни один вид наземного транспорта не может конкурировать с железными дорогами.
Территория Новой Священной Римской империи невелика, не имеет ни чрезвычайно отдаленных районов, ни необитаемых границ. Существует потенциал для открытия по всей стране.
По оценкам Франца, если австрийское правительство не ограничит цены на железнодорожные перевозки, более 70% линий могут стать прибыльными через десять лет. Двадцать лет спустя более 90% линий могли бы быть прибыльными. К тридцатому году все линии могли бы стать прибыльными.
Эта прибыль рассчитывается без учета затрат на строительство, исходя исключительно из операционных доходов, превышающих эксплуатационные расходы. Возврат инвестиций может занять много времени.
Прежде чем затраты на строительство окупятся, потребуется ремонт, независимо от того, насколько хорошо он поддерживается. Спустя десятилетия большую часть рельсов и шпал придется заменить.
Поскольку это был пирог в небе, Франц не прочь сделать его еще более заманчивым, как обещание австрийского правительства субсидировать сильно убыточные линии, чтобы обеспечить нормальную работу железных дорог.
Это обещание было бессмысленным на практике. От линий, на которых эксплуатационные расходы не могут быть возмещены, железнодорожные компании, скорее всего, откажутся!
В конце концов, австрийское правительство, независимо от того, предоставляет оно субсидии или нет, должно обеспечить нормальную работу железных дорог. Ответственность и обязанность правительства – обеспечить надлежащее функционирование основной транспортной инфраструктуры, и эти расходы неизбежны.
Более того, это не займет даже много времени. В условиях экономического кризиса цепочки капитала железнодорожных компаний разорвутся, что вынудит их принять государственные инвестиции в акционерный капитал, так что после нескольких кризисов австрийское правительство в конечном итоге станет крупнейшим акционером.
Зачем нарушать правила, если можно сохранить контроль большинства в рамках нормативной базы?
Получение контроля экономическими средствами было гораздо лучше, чем переворот стола и грубое объявление национализации железных дорог.
Кроме того, система управления акционерным кооперативом гораздо более рентабельна, чем прямое назначение чиновников государством.
……
Лондон
Банк Barclays в настоящее время сформировал зачаточную структуру консорциума Barclays Bank. Помимо того, что он не объявляет публично о создании консорциума, он по сути опирается на капиталистов, связанных с банком, и уже обладает силой консорциума.
Ресурсы одного только Банка превышают 100 миллионов фунтов стерлингов, с потенциалом привлечения более 300 миллионов фунтов стерлингов через финансовые рынки. Его влияние распространяется на отрасли с оборотом более 500 миллионов фунтов, что делает его одним из ведущих консорциумов в Великобритании.
Президент Генос представил всем пачку документов и сказал: «Дамы и господа, не так давно австрийское правительство сделало знаковое заявление о значительных инвестициях в инфраструктуру.
Сюда входят железные дороги, порты, муниципальные проекты водоснабжения, реконструкция муниципальных инженерных систем и даже некоторые проекты водного хозяйства, и все они имеют право на участие в торгах.
Ожидаемый общий объем инвестиций составляет ошеломляющие 480 миллионов гульденов, или 240 миллионов фунтов, что стимулирует смежные отрасли, которые, как ожидается, превысят 500 миллионов фунтов. Это праздник капитала, но он также сопряжен с некоторыми очень сложными препятствиями.
Наша сегодняшняя тема — как получить самый большой кусок пирога, минимизировав при этом риск.
Я раздал информацию всем. В целом это похоже на то, что мы уже знали, но теперь более подробно, с конкретными проектами».
Видный капиталист Саймон спросил: «Г-н. Генос, насколько мне известно, общий бюджетный доход австрийского правительства в прошлом году составил всего 121 миллион гульденов, и в этом году он не превысит 128 миллионов гульденов. Смогут ли они найти такую большую сумму для инвестиций?»
Генос спокойно ответил: «Экономика Австрии в последние годы быстро развивалась. Австрийское правительство воспользовалось войной на Ближнем Востоке, чтобы выбраться из финансовых затруднений.
После аннексии нескольких немецких государств общая численность населения вновь образованной Новой Священной Римской Империи теперь превышает 50 миллионов человек, а ее экономический объем превосходит французскую, чуть ниже нашей.
В настоящее время общий долг их правительства составляет менее 80 миллионов гульденов, что является относительно низким коэффициентом долга. Если они будут искать внешнее финансирование, я думаю, никто из нас не откажется, верно?»
Мусор? Зачем отказываться? Британцы, имеющие серьезный профицит капитала, сегодня повсюду ищут инвестиционные возможности. Столкнувшись с премиальным клиентом, как они могли отказать без причины?
Если бы кредиты могли повлиять на финансовый рынок Новой Священной Римской империи, потенциальные выгоды были бы еще больше.
Саймон без колебаний ответил: «Конечно, австрийское правительство теперь является премиум-клиентом. Пока они готовы присоединиться к системе фунт-золото, нет проблем с предоставлением им кредитов.
Однако они не присоединятся. Австрийцы по-прежнему хотели бы сохранить систему «гульден-золото», и им было бы нелегко пойти на компромисс с британским правительством.
В таком случае, стоит ли нам заключать эту сделку?»
Капиталист Бернард возразил: «Почему бы не заключить выгодную сделку? Контроль их финансового рынка посредством кредитов и последующее влияние на решения австрийского правительства с помощью финансовых средств, чтобы заставить их принять систему фунт-золото, является долгосрочной задачей.
Наш подход соответствует стратегии правительства, просто нужно немного больше времени. Новая Священная Римская империя также является великой державой. Заставить их пойти на компромисс не произойдет в одночасье. Разумнее действовать медленно».
За исключением первого предложения, которое было правдой, остальное было ерундой. Теоретически контроль над финансовым рынком посредством кредитов может сработать.
Но и австрийские капиталисты не были дураками. Ради своих собственных интересов они также будут сопротивляться вторжению столицы, причем австрийское правительство явно будет на их стороне.
Это неслыханно, чтобы один кредит мог контролировать финансы большой страны.
Если только они не смогут создать финансовые трудности для австрийского правительства, сделав его сильной зависимостью от иностранных займов, только тогда они неизбежно окажутся под влиянием.
Но в этом случае премиальный клиент становится некачественным клиентом, и в продолжении сделки нет необходимости.
Генос торжественно сказал: «Пусть британское правительство приступит к реализации своего плана; мы можем их поддержать, но только если это не вредит нашим интересам.
Давайте не будем забывать, что наживка, брошенная австрийским правительством, отравлена. Они требуют от инвесторов внести средства на строительство, а также внести залог.
Если в ходе проекта возникнут непредвиденные обстоятельства, которые приведут к разрыву цепочки капитала, то не только авансовые вложения пропадут, но и депозит будет конфискован со всеми рисками, которые лягут на плечи инвесторов.
Этот проект, требующий значительного финансирования, кажется нам чуть ли не специально созданным, и это весьма необычно.
Анализируя текущую экономическую ситуацию, кажется, что этот виток экономического развития достигает своих пределов. Плоды созрели, и дни сбора урожая уже не за горами.
По мере приближения экономического кризиса австрийское правительство разработало этот грандиозный план. Я сильно подозреваю, что они пытаются обманом заставить инвесторов выплатить депозиты».
Бернард без колебаний сказал: «Даже если они обворовывают нас с залогом, это основано на предпосылке, что проект будет заброшен. Если оно будет успешно завершено, им придется заплатить. Я не думаю, что австрийское правительство объявит дефолт.
По сравнению с депозитом, я думаю, более существенный риск заключается в том, что они пытаются привлечь к этому других. Как только все будут инвестировать в эту инфраструктуру, которая не может принести немедленную отдачу, даже в случае экономического кризиса будет трудно вывести деньги из Австрии.
У инвесторов нет другого выбора, кроме как продолжать инвестировать, чтобы не потерять свои предыдущие вложения. Пока эти проекты продолжаются в обычном режиме, влияние экономического кризиса на Австрию будет сведено к минимуму.
Однако я очень сомневаюсь, что в Австрии произойдет экономический кризис.
Они никогда по-настоящему не переживали, что такое настоящий экономический кризис. Нужно ли им поднимать такой шум?»
Саймон усмехнулся: «Бернард, кажется, твои мысли застряли на пару лет в прошлом! С 1850 года австрийский рынок был самым излюбленным регионом для британского капитала.
На данный момент общие инвестиции британского капитала в Новую Священную Римскую империю должны превысить 180 миллионов фунтов, а инвестиции французского капитала туда — не менее 50 миллионов фунтов.
Даже банк Barclays вложил в страну более 15 миллионов фунтов. Если мы все вместе выведем наши средства, в Австрии немедленно разразится экономический кризис».
У них были причины быть высокомерными. В эту эпоху это вершина столичного господства Британской империи. Даже самые близкие по силе французы не могут с ними сравниться.
Генос взглянул на толпу и сказал: «Независимо от каких-либо планов австрийцев, пока это не мешает нашему зарабатыванию денег, мы можем продолжать наше сотрудничество.
Судить об их планах на основе имеющейся у нас сейчас информации ненадежно. Несмотря на заговоры австрийского правительства, предложенные им на этот раз проекты действительно содержат множество высококачественных активов.
Все, что нам нужно сделать, — это отсеять эти высококачественные активы, найти способ их приобрести и позволить другим разобраться с оставшимися посредственными активами.
Если возможно, каждый может также попробовать посмотреть, сможем ли мы предложить нашим конкурентам какие-нибудь, казалось бы, привлекательные, но на самом деле худшие проекты.
По моему личному мнению, проект городского трубопровода безопасной питьевой воды очень перспективен. Мы можем взять его на себя, и как только этот проект будет завершен, вы сможете представить себе прибыль от монополизации водоснабжения для всего города».
Саймон сказал очень дружелюбно: «Генос, ты как всегда проницателен в определении наиболее эффективных и ценных проектов.
Наши водные компании всегда были самым стабильным источником дохода, практически не подверженным колебаниям рынка.
Однако я думаю, что пока австрийцы предлагают достаточно высокую цену, мы можем взяться за некоторые проекты муниципального строительства. Кроме того, мы можем помочь им выпустить строительные облигации для удовлетворения финансовых потребностей проекта».
Очевидно, что его интересуют не проекты муниципального строительства, а выпуск облигаций, который был прибыльным бизнесом в любую погоду.
Эти облигации предназначены не для собственного использования, а для продажи на лондонском финансовом рынке от имени австрийского правительства. Для них не имеет значения, будут ли они в конечном итоге искуплены. Они уже заработали комиссию за процесс и обмен.
Бернар добавил: «Наши железнодорожные компании тоже не могут сидеть сложа руки. Рост внутреннего бизнеса практически стагнирует, а потенциал развития ограничен.
Несмотря на это, мы должны воспользоваться этой возможностью, чтобы приобрести несколько железнодорожных линий, поднять цену акций, а затем найти другого покупателя, который сможет взять на себя это дело».
Конечно, все в этой ситуации осознают кризис. Но это не мешает им зарабатывать деньги. Пока прибыль значительна, кого волнует, что задумало австрийское правительство?
Различные мнения среди них также отражают их разнообразные интересы. В рамках одного консорциума направление развития у всех не может быть одинаковым.
У каждого свои цели, и тесное сотрудничество может быть достигнуто только тогда, когда интересы не сталкиваются.
Если бы этого не удалось добиться, то те, кто должен был бы расколоться, все равно раскололись бы. Грубо говоря, группа представляла собой просто комбинацию групп интересов. Если бы конфликты интересов были слишком велики, ссора была бы естественной.
